ASI NOS VEN……
El Banco de Inversiones Morgan Stanley alertó sobre la posibilidad de un segundo semestre más difícil para la estrategia cambiaria del gobierno Argentino
Sugiere un salto del valor del Dólar en Argentina en los días pre electorales dada la incertidumbre de los ahorristas locales y el pase de cartera de los internacionales.
Haciendo mucho hincapié sobre la continuidad de la política cambiaria del BCRA en lo que queda del año y alertó sobre lo difícil que será sostener en el segundo semestre la estrategia oficial de ganar tiempo sosteniendo el tipo de cambio con mini devaluaciones
En su informe el banco expreso:” los ingresos de divisas y las ganancias fiscales del aumento de la soja, así como un cierto endurecimiento fiscal y monetario, ayudaron al escenario de calma del primer trimestre del año. Pero a medida que avanza la cosecha, y a pesar de que se logró un repunte de las reservas internacionales del Banco Central, la dinámica no será la misma. En la segunda mitad del año, los números fiscales se verán deteriorados debido al aumento del gasto en subsidios, jubilaciones, pensiones, salarios y programas sociales. Con una mayor brecha fiscal y mayores necesidades de financiamiento en pesos, el Tesoro deberá recurrir a un mayor número de transferencias del Banco Central.
A menos que este aumento de la oferta monetaria no se esterilice totalmente, podría haber nuevas presiones sobre los distintos dólares y una mayor brecha cambiaria, lo que a su vez perjudicaría la posición de las reservas internacionales.”
Consideran que la liquidación de divisas de exportaciones se abultó por la cosecha, que y acasi terminó, entonces un segundo semestre con pocos dólares ingresando y mucho gasto por enfrentar complicará las cosas, según vaticinan
Para concluir el informe el Banco de Inversión manifestó:“Creemos que la buena primera mitad del año ayuda a los responsables políticos a superar la temporada electoral, pero la segunda mitad presenta riesgos. Después de las elecciones del 14 de noviembre, sospechamos que la posición de las reservas internacionales desempeñará un papel importante en la futura combinación de políticas”,